[전문가 진단]134포인트 심리적 저항대
선물시황
지역내일
2005-03-15
(수정 2005-03-15 오전 11:48:27)
주말 거래의 급등에 따른 부담감이 작용하면서 전일 선물 3월물은 소폭 하락으로 마감했다. 장 중 지수의 등락폭이 1p에 못 미치는 제한적인 움직임을 전개했고, 선물 거래량 역시 12만계약을 조금 상회하는 수준에 그쳤다.
선물 미결제약정 역시 5000계약을 상회하는 감소세를 기록하면서 지난 주말 거래에서 대규모로 설정되었던 신규 포지션을 중심으로 포지션 축소 움직임이 확인됐다. 삼성전자를 중심으로 한 대형주의 약세와 2000계약을 상회하는 외국인의 선물 매도에도 불구하고 견조한 지수 흐름이 계속되었지만, 상대적인 선물 베이시스의 약세로 인해 2000억원을 상회하는 프로그램 매도가 출회되면서 지수 상승을 제한하는 역할을 햇다.
지난 3월 동시만기일 이전까지 외국인의 선물 포지션은 상승세를 지속한 지수와는 상반된 방향성으로 전개됐다. 롤 오버 여부에 관심이 모아졌던 3/6월 스프레드 거래에서는 매수, 매도가 비슷한 규모로 진행됐고, 만기일 이후 첫 거래일에서는 6000계약에 육박하는 선물 순매수를 기록하면서 지수 상승을 주도하기도 햇다.
그러나 대규모 순매수 하루만에 매도로 전환하는 등 최근 외국인의 매매 패턴에 대한 분석이 필요한 시점이다.
현재까지 선물 지수의 움직임에 가장 큰 변수가 외국인이기 때문이다.
외국인의 선물 매매가 프로그램 매수 유입으로 이어지는 선순환 구도로 진행될 경우 지수에 미치는 파급효과가 주요한 모멘텀으로 작용할 수 있기 때문이다.
또한 매도 위주의 진행을 보이고 있는 현물 시장의 외국인 매매는 과거 패턴에서 확인되었던 중요한 변수라는 점에서 순매수로의 전환 여부에 주목해야 할 것이다.
현재 거래대금 풋/콜레이쇼와 같은 여러 기술적 지표로 분석하였을 때 지수의 과매수 신호는 나타나지 않고 있어, 코스피 200 지수의 역사적 고점인 134p선을 심리적인 저항대로 설정하는 것이 바람직 해 보인다.
/황재훈 LG투자증권 투자전략팀 연구위원
선물 미결제약정 역시 5000계약을 상회하는 감소세를 기록하면서 지난 주말 거래에서 대규모로 설정되었던 신규 포지션을 중심으로 포지션 축소 움직임이 확인됐다. 삼성전자를 중심으로 한 대형주의 약세와 2000계약을 상회하는 외국인의 선물 매도에도 불구하고 견조한 지수 흐름이 계속되었지만, 상대적인 선물 베이시스의 약세로 인해 2000억원을 상회하는 프로그램 매도가 출회되면서 지수 상승을 제한하는 역할을 햇다.
지난 3월 동시만기일 이전까지 외국인의 선물 포지션은 상승세를 지속한 지수와는 상반된 방향성으로 전개됐다. 롤 오버 여부에 관심이 모아졌던 3/6월 스프레드 거래에서는 매수, 매도가 비슷한 규모로 진행됐고, 만기일 이후 첫 거래일에서는 6000계약에 육박하는 선물 순매수를 기록하면서 지수 상승을 주도하기도 햇다.
그러나 대규모 순매수 하루만에 매도로 전환하는 등 최근 외국인의 매매 패턴에 대한 분석이 필요한 시점이다.
현재까지 선물 지수의 움직임에 가장 큰 변수가 외국인이기 때문이다.
외국인의 선물 매매가 프로그램 매수 유입으로 이어지는 선순환 구도로 진행될 경우 지수에 미치는 파급효과가 주요한 모멘텀으로 작용할 수 있기 때문이다.
또한 매도 위주의 진행을 보이고 있는 현물 시장의 외국인 매매는 과거 패턴에서 확인되었던 중요한 변수라는 점에서 순매수로의 전환 여부에 주목해야 할 것이다.
현재 거래대금 풋/콜레이쇼와 같은 여러 기술적 지표로 분석하였을 때 지수의 과매수 신호는 나타나지 않고 있어, 코스피 200 지수의 역사적 고점인 134p선을 심리적인 저항대로 설정하는 것이 바람직 해 보인다.
/황재훈 LG투자증권 투자전략팀 연구위원
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