2위 씨티 15조 적자 … JP모건 모건스탠리 상반기 이익 반토막
메릴린치 리만브라더스도 악화 지속, 추가 손실 가능성 높아

세계 대형 투자은행들이 서브프라임(비우량주택담보대출) 부실 사태 여파로 심하게 흔들리고 있다. 주요 투자은행들이 수조원에서 수십조원대에 이르는 순손실을 기록했으며 앞으로도 나아질 기미를 보이지 않고 있다. 일부 투자은행들은 비록 순손실을 피해가긴 했지만 순이익규모가 빠르게 줄면서 우려를 확산시키고 있다. 특히 세계 1, 2위 은행인 UBS와 씨티그룹이 모두 적자의 수렁에 빠져 금융자본주의의 맹점을 적나라하게 드러냈다.
1일 각 은행에 따르면 서브프라임 사태가 본격적으로 회계에 반영되기 시작한 지난 3분기이후 1년동안 UBS는 254억4500만달러의 순손실을 봤다. 기간평균 원달러환율 955.8원을 적용하면 원화환산손실액은 25조원이다. UBS와 함께 메릴린치도 지난해 3분기부터 적자로 돌아서 1년내내 분기 기준 적자를 기록하고 있다. 순손실액은 187억9000만달러(18조원)에 달했다. 2007년 2분기에 62억2600만달러의 순이익을 냈던 씨티그룹도 3분기엔 순이익규모가 22억1200만달러로 줄더니 4분기부터 대규모 적자 행진을 이어갔다. 3분기동안의 손실액이 174억3900만달러(16조원)였다. 리만브라더스는 2분기에만 27억7400만달러의 적자를 기록해 최근 1년간 5억1200만달러(5000억원)의 손실을 냈다.
◆상반기 실적 반토막 = 흑자를 낸 기업이라하더도 흑자규모가 큰 폭으로 줄었다. JP모건의 올 상반기 순이익은 43억7600만달러로 전년 상반기 87억2100만달러의 절반수준에 그쳤다. 모건스탠리도 52억5400만달러에서 25억7700만달러로 역시 반토막났다.
뱅크오브아메리카의 순이익은 110억1600만달러에서 46억2000만달러로 58%나 감소했다. 55억3000만달러에서 35억9800만달러로 준 골드만삭스는 선방한 편이다. 크레딧스위스는 지난해 상반기엔 60억3600만달러의 순이익을 냈으나 올 상반기 중엔 9억3300만달러의 적자를 봤다.

◆손실 줄이는 UBS와 씨티 = UBS와 씨티는 손실규모를 줄이고 있다. UBS는 지난 4분기에 129억달러이상의 손실을 냈지만 올 1분기엔 115억달러, 2분기엔 3억달러로 손실규모가 뚝 떨어졌다. 씨티그룹도 지난해 4분기에 98억달러의 순손실이후 1분기엔 51억달러, 2분기엔 24억달러의 적자를 기록하며 적자규모를 줄여갔다.
리만브라더스는 비록 올 2분기에만 적자를 냈지만 매 분기 실적이 크게 악화되고 있다는 점에서 눈에 띈다.
JP모건과 모건스탠리 역시 흑자규모가 꾸준히 줄고 있어 우려된다. JP모건은 지난해 1분기 47억달러의 순이익을 기록한 이후 줄곧 하락세를 이어갔다. 올 2분기엔 20억달러까지 떨어졌다. 뱅크오브아메리카, 골드만삭스, 크레딧스위스는 올 2분기가 1분기보다 나아졌지만 불안한 모습을 여전히 보이고 있다.

◆갈수록 악화되는 메릴린치, 리만브라더스 = 문제는 적자를 이어가는 UBS, 씨티그룹 뿐만 아니라 적자 폭이 더 악화되고 있는 메릴린치와 리만브라더스다.
특히 한국투자공사가 주당 27.52달러로 7224만3217주를 사들인 메릴린치의 부실여파가 우려된다. 메릴린치는 지난 2분기에 46억달러의 대규모 적자를 기록했다.
메릴린치가 지난 7월 29일에 부실 CDO(부채담보부증권)자산 67억달러어치(액면가 306억달러)를 론스타에 매각하면서 이중 70%인 50억달러를 론스타에 빌려 준 부분에 대해 시장에서는 매우 불안하게 생각하고 있다. 구체적인 보호장치와 잠재적 비용에 대해 공개하지 않았기 때문이다.
또 대규모 부실자산 매각에도 불구하고 CDO 88억달러, 서브프라임 59억달러, 알트A모기지론 44억달러 등 메릴린치의 모기지채권 보유액이 여전히 막대한 편이어서 추가 부실 가능성이 상존하고 있다는 점도 불안요인이다.
번스타인리서치는 “메릴린치가 모기지 채권 부실화로 3분기에 상각규모가 57억달러에 달할것”이라면서 “앞으로 주택가격이 추가 하락할 경우 상황이 더욱 악화될 가능성이 우려된다”고 지적했다. 특히 신용등급 하향조정을 향후 최대위험요인으로 지적하면서 “메릴린치의 신용등급이 A-/A3로 하향조정되면 자금조달 비용 상승 뿐만 아니라 구조화상품 거래량 감소, 파생상품 비중 축소 등으로 이어져 고수익영업에서의 이익이 줄어들 것”이라고 전망했다.
산업은행이 관심을 보이고 있는 리만브러더스 인수에도 우려의 눈초리를 거두기 어렵다.
UBS와 리만브라더스 등은 아직 장부상에 CLO(대출담보부채권)가 여전히 남아있어 이를 완전 매각하기 전엔 금융시장 악화에 따른 추가손실 가능성을 떠안을 수 있다는 우려감이 남아있다. 이에 따라 마이애미, 플로리다에 있는 금융사인 라덴버그 탈만은 골드만삭스와 함께 메릴린치와 리만브라더스의 투자의견을 ‘매도’로 하향조정했다. 보브는 이들 금융사의 주가와 이익전망치도 동반 인하했다.
한편 투자은행들의 올해 연간이익이 신용시장 불안, 부동산 가격 추가하락, 부실자산 추가 상각 등으로 급감할 것으로 예상되며 실적개선까진 상당기간이 걸릴 전망이다.
이유선 국제금융센터 연구원은 “일부 투자은행의 경우 올해 실적이 크게 개선되는 것처럼 보일 수 있지만 이는 지난해에 이익이 크게 줄었기 때문에 일어나는 착시현상”이라며 “미국 서브프라임 사태 발생 전인 2006년과 비교해서는 실적이 크게 줄어들 전망”이라고 예상했다. 도이치뱅크, JP모건, 골드만삭스는 투자은행들이 실적악화와 함께 개선을 위해 필요한 기간을 수분기 이상으로 잡았다.
박준규 기자 jkpark@naeil.com
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