단기부동자금 금융시장 왜곡 지역내일

단기부동자금 금융시장 왜곡

지역내일 2001-02-23

한국 자본시장에 자금의 단기화 현상이 뚜렷해지면서 이들 자금을 생산자본화하도록 금융기
관의 왜곡된 수익성 논리를 바로 잡는 비정상적 대출관행을 청산해야 한다는 목소리가 높아
지고 있다.
최근 자본시장은 증시가 600선에서 지리한 횡보를 하고 있고 금리하락 추세로 갈곳을 찾지
못한 자금이 MMF(머니마켓펀드)등 단기성 자금으로 몰리고 있다.
전문가들은 "최근 세계경제의 둔화 및 미국경제의 경착륙 가능성 증대, 한국경제의 경착륙
가능성, 금리하향세등의 양상이 펼쳐지고 있는데다 환율의 변동성도 커지고 있는 것도 원
인"이라고 지적했다.
재정경제부 관계자는 22일 "금융기관이 6%대의 수신금리로 예금을 유치한 뒤 4∼5%대의
국고채에 투자하는 등 예대마진도 보장 받지 못하는 비정상적인 투자행태을 아직도 청산하
지 않은 결과"라며 "금융기관의 투명하지 못한 대출관행을 척결해 왜곡된 수익성 논리를 바
로잡아 시장의 신뢰를 회복해야 한다"고 주장했다.

◇자금단기화 현황
22일 한국은행 및 금융계에 따르면 1월 말 현재 투신사들의 머니마켓펀드(MMF) 수탁 잔액
은 총 36조5,250억원으로 올들어 9조7,000억원 이상 급증한 것으로 나타났다. 투신사 MMF
는 특히 일부사들을 중심으로 밀려드는 돈을 감당하지 못해 신규가입을 거절하고 있는데도
불구, 이달 들어서만도 지난 17일까지 6조1667억원이 유입되는 등 올 들어 15조원 이상이
몰렸다.
MMF에 이처럼 자금이 몰리는 것은 은행 금리가 연 6%대로 떨어져 물가상승률(1월 기준
4.2%)과 세금을 감안하면 실질금리가 1%대에 불과한데다 부동산·주식 시장은 여전히 회복
기미를 보이지 않으면서 마땅히 돈을 맡길 데가 없기 때문이다．
게다가 언제든 이동할 가능성이 있는 부동성자금으로 분류되는 증권사 고객예탁금도 올들
어 2조6,000억원 이상 늘어났으며 단기 수신상품만 운용하고 있는 종금사 수신도 올들어 1
월 말까지 1조5,000억원 이상 급증했다.
이밖에 요구불예금, 6개월 미만 정기예금, 추가금전신탁, 수시입출금식 예금, CD·RP 등 은
행권의 단기예금 잔액도 1월 말 현재 약 201조원에 달하는 것으로 나타났다.
특히, 문제는 금융기관들이 국고채 유통수익률 하락이 한계에 달해 더이상 수익을 내기 어
려워진데다 현재 연 5.1%대인 콜금리로 운용하는 것보다 MMF의 금리가 더 높다는 점을
감안, MMF로의 자금 집중에 가세하고 있다는 것이다.
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