포항제철(포철) 민영화 일정이 상당기간 미뤄질 전망이다. 미국 등 해외 시장 상황이 좋지
않기 때문이다.
지난 13일 정부가 미국 증권가의 휴가가 끝나는 9월 이후에나 민영화 일정을 진행할 것이라
는 소식이 알려졌다. 정부측 움직임이 알려지자 조기추진을 기대했던 주식시장은 포철 주가
를 또 하락시켰다. 이 때문에 연내 민영화가 어려울 것이라는 우려의 목소리도 나오고 있다.
특히 증권가를 중심으로 포철 주가 하락은 매각일정을 지키지 않은 정부 책임이라는 비난의
목소리가 커지고 있다. 정부가 철저한 준비 없는 민영화 일정을 남발해 투자자들이 등을 돌
렸다는 지적이다.
지난 6월21일 산업은행은 뉴욕에서 보유중인 포철 지분 6.84%(6백60만주)에 대한 DR(주식
예탁증서)를 발행하기로 했었다. 발행일 아침(한국시간) 산업은행은 해외DR 가격이 국내 주
가보다 낮게 형성되자 발행 연기를 선언했다. 정부와 산업은행은 국내 주가보다 낮은 가격
에 매각할 경우, 자칫 ‘국부유출 논란’에 휘말릴 가능성 때문에 연기를 선언한 것으로 알
려지고 있다.
DR 발행을 연기한다는 발표 이후 포철주가는 곤두박질치고 있다. 연기발표 하루전인 6월20
일 10만3천원을 기록했던 포철주가는 21일에는 9만7천4백원으로 폭락했다. 여기에 지난 14
일 포철 민영화 작업이 9월 이후에나 추진될 것이라는 소식이 알려지면서 포철 주가는 8만8
천원으로 떨어졌다. 이에 대해 한 증권사 애널리스트는 “시장의 신뢰를 잃었기 때문에 나
타나는 당연한 결과”라며 “앞으로 정부가 구체적인 민영화 일정을 발표해도 주가 회복은
쉽지 않을 것”이라고 말했다. 또 업계에서는 “매각연기에 따른 주가 하락으로 국내 소액
투자자만 피해를 입고 있다”며 “정부가 현실 가능한 매각일정을 신속히 수립해 발표해야
할 것”이라고 지적하고 있다.
포철 민영화가 연기된 것은 벌써 두 번째. 지난해 12월에도 정부는 산업은행 잔여지분
12.84%를 경쟁입찰 방식으로 매각한다고 밝혔다. 그러나 정부가 최소 입찰단위를 1만주로
제한하는 등 까다로운 입찰조건을 제시함으로써 무산됐다. 당시 포철주식은 매각 1개월 전
부터 평균 14만5천원을 기록하고 있었다. 그러나 산업은행은 매각 희망가격을 15만7천2백원
으로 높게 제시함으로써 한 건의 유효응찰도 없어 매각이 무산됐다.
최근 재계와 증권가에서는 정부가 포철 민영화 일정을 쉽게 결정하지 못할 것으로 전망하고
있다. 6월21일 정부가 매각연기 명분을 너무 낮은 DR 가격에서 찾았기 때문이라는 지적이
다. 7월13일 현재 포철의 국내 주가는 8만9천8백원이고 DR가격은(1주=4DR) 22.75달러를 기
록하고 있다. 연기 당시에 비해 상황이 좋아지지 않아 기업가치만 떨어트렸다는 비난이 일
수 있기 때문이다. 이에 대해 산자부 관계자는 “시장 여건이 좋아져야 매각이 가능 할
것”이라며 “구체적인 일정은 정해지지 않았지만 연내 매각이라는 원칙은 지켜질 것”이라
고 말했다.
업계에서는 정부가 스스로 악순환의 고리를 만들었다고 지적하고 있다. 정부가 시장과의 약
속을 지키지 않았고 이 결과 나타난 주가하락이 다시 민영화의 발목을 잡고 있다는 지적이
다.
한편 포철 민영화를 매듭짓기 위해서는 무엇보다 정부의 민영화 의지를 보여줄 구체적이고
실천 가능한 청사진을 하루빨리 제시해야 한다는 주장이 제기되고 있다.
한 증권사 애널리스는 “정부가 약속을 어기면 어떤 결과를 초래하는지 좋은 경험을 했을
것이다”며 “적정가격 매각을 위해서는 우선 시장의 신뢰를 회복해야 할 것”이라고 말했
다. 또 “외국자본과 언론 등의 압력에 의해 현재와 같은 낮은 가격에 매각하는 것은 최악
의 시나리오”라며 “DR 가격 형성에 주요 변수인 국내 주가를 정상화시킬 수 있는 조치가
취해져야 할 것”이라고 말했다.

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