유럽위기에 북한리스크 겹쳤다 … 한국경제 ‘비상’
지역내일
2011-12-20
투자·소비심리 둔화 등 악영향 … 외국인투자자 추이 예의주시
신용위험 상승 … 주식·채권·환율, '트리플 약세' 당분간 불가피
김정일 북한 국방위원장 사망으로 한국경제가 비상국면에 들어섰다. 밖으로는 유럽위기, 안으로는 북한리스크라는 대형악재를 동시에 맞으면서 감내해야 할 시련이 두 배 이상 늘어났기 때문이다. 혹시 북한 후계체제가 제대로 안착되지 않는 최악의 시나리오로 갈 경우 한국의 안보에도 심대한 영향을 끼칠 수 있다는 점에서 한국 경제의 불확실성이 가중되는 모습이다.
국제 신용평가사 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)는 "김 위원장 사망소식이 한국 정부의 신용등급에 미치는 즉각적인 영향은 없을 것"이라면서도 "한반도의 불확실성은 증가했으며 북한의 정치적 권력승계가 원만히 진행되지 못할 경우 한국의 안보 및 금융 상황이 부정적인 영향을 받을 수 있다"고 전망했다.
◆금융시장 한때 출렁 = 김 위원장 사망이 공식 발표된 19일 오후 12시, 금융시장은 한때 얼어붙었다. 코스피지수는 장중 80p 가량 떨어지며 곤두박질쳤고, 원달러 환율도 1199원까지 솟구쳤다. 금융시장은 마감시간이 다가갈수록 안정감을 찾아갔지만 불안감은 여전하다. 하루 지난 20일 오전 9시 현재 코스피지수는 0.83% 상승한 1791.62로 시작, 강보합세를 보이고 있다.
한국의 신용위험은 상승중이다. 20일(현지시간) 뉴욕 장외시장에서 한국 정부 발행 외화채권에 대한 5년 만기 신용부도스와프(CDS) 프리미엄은 168bp(1bp=0.01%p)로 마감했다. 이는 전 영업일에 비해 9bp가 오른 것이다.
CDS 프리미엄은 채권 발행기관의 부도 위험에 대비해 거래하는 파생상품으로 한국정부의 위험도를 나타낸다.김 위원장의 사망 소식에 한국의 CDS 프리미엄은 아시아시장에서 15bp 폭등한 174bp까지 올랐다가 상승폭을 축소했다.
◆경제성장 둔화 가능성 = 경제전문가들은 김 위원장의 돌연 사망으로 국내 경제가 떠안을 부담은 더욱 커질 것으로 전망했다. 유럽 위기 장기화로 세계 경기 침체가 불가피한 상황에서 북한변수까지 터지면서 경제성장률 둔화 등 한국 경제의 하방 리스크가 더욱 커졌다는 분석이다.
정부의 내년 경제성장률 전망치는 3.8%지만 금융시장의 변동성이 커지고, 경제 불안감이 높아질 경우 투자 소비 심리가 위축되면서 부정적 영향을 줄 것으로 예상된다. 일단 기업들은 신규투자를 주저할 가능성이 크다. 북한이 당분간 강경노선을 고수할 가능성이 크고 자칫 정치승계 과정에서 군부의 국지적 도발이나 위협적인 발언이 나올 경우 한국경제의 불확실성은 더 높아지기 때문이다.
원·달러 환율 상승도 피하기 어렵다는 점에서 내수 기업들의 실적 악화도 우려된다. 또 환율이 급등해서 원화가치가 하락할 경우 물가 관리에도 문제가 생길 수 있다. 환율이 상승하면 수입가격이 오르면서 물가도 함께 오르기 때문이다.
임노중 솔로몬투자증권 투자전략팀장은 "금융시장이 크게 출렁이고 내수가 악화할 수 있다"면서 "북한 정권 붕괴 등 최악의 시나리오로 갈 경우 환율이 1200원 위로 상승할 수 있다"고 진단했다.
◆"대북정책 기조변화해야 금융시장 안정" = 외국인 투자자들의 추이도 예의주시 대상이다. 일단 19일에는 외국인의 '엑소더스'는 없었다. 유가증권시장에서 외국인들이 2000억원 이상 순매도하기는 했지만 선물시장 등에서는 오히려 매수상위를 기록하는 등 대체로 차분한 모습이었다. 그러나 김정일 후계구도를 둘러싼 북한 정세 불안정이 장기화하면 외국인 투자자들의 이탈 가능성도 적지 않다. 북한리스크에 민감한 외국인투자자들의 자금 유출이 가속화될 경우 외국인 투자자들이 약 33%를 차지하고 있는 국내 주식시장은 물론 채권시장에도 직격타가 될 수밖에 없다.
금융시장이 안정되기 위해서는 일단 북한의 연착륙이 최우선이라고 전문가들은 한결같이 지적했다. 특히 정부의 대북대응이 유연한 쪽으로 선회해야 국내 금융시장 안정에 도움을 주리라는 분석도 나왔다.
박상현 하이투자증권 이코노미스트는 "북한 리스크를 축소하기 위한 정부의 대북 정책의 유연성 확보도 금융시장에는 중요 변수"라면서 "정부가 현 상황과 관련해서 군사적 위협을 강조하기보다는 북한 연착륙에 무게를 둔 입장을 표명하는 등 유연한 모습을 보여주는 것이 금융시장 안정에 도움을 줄 것"이라고 말했다.
김형선 기자 egoh@naeil.com
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신용위험 상승 … 주식·채권·환율, '트리플 약세' 당분간 불가피
김정일 북한 국방위원장 사망으로 한국경제가 비상국면에 들어섰다. 밖으로는 유럽위기, 안으로는 북한리스크라는 대형악재를 동시에 맞으면서 감내해야 할 시련이 두 배 이상 늘어났기 때문이다. 혹시 북한 후계체제가 제대로 안착되지 않는 최악의 시나리오로 갈 경우 한국의 안보에도 심대한 영향을 끼칠 수 있다는 점에서 한국 경제의 불확실성이 가중되는 모습이다.
국제 신용평가사 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)는 "김 위원장 사망소식이 한국 정부의 신용등급에 미치는 즉각적인 영향은 없을 것"이라면서도 "한반도의 불확실성은 증가했으며 북한의 정치적 권력승계가 원만히 진행되지 못할 경우 한국의 안보 및 금융 상황이 부정적인 영향을 받을 수 있다"고 전망했다.
◆금융시장 한때 출렁 = 김 위원장 사망이 공식 발표된 19일 오후 12시, 금융시장은 한때 얼어붙었다. 코스피지수는 장중 80p 가량 떨어지며 곤두박질쳤고, 원달러 환율도 1199원까지 솟구쳤다. 금융시장은 마감시간이 다가갈수록 안정감을 찾아갔지만 불안감은 여전하다. 하루 지난 20일 오전 9시 현재 코스피지수는 0.83% 상승한 1791.62로 시작, 강보합세를 보이고 있다.
한국의 신용위험은 상승중이다. 20일(현지시간) 뉴욕 장외시장에서 한국 정부 발행 외화채권에 대한 5년 만기 신용부도스와프(CDS) 프리미엄은 168bp(1bp=0.01%p)로 마감했다. 이는 전 영업일에 비해 9bp가 오른 것이다.
CDS 프리미엄은 채권 발행기관의 부도 위험에 대비해 거래하는 파생상품으로 한국정부의 위험도를 나타낸다.김 위원장의 사망 소식에 한국의 CDS 프리미엄은 아시아시장에서 15bp 폭등한 174bp까지 올랐다가 상승폭을 축소했다.
◆경제성장 둔화 가능성 = 경제전문가들은 김 위원장의 돌연 사망으로 국내 경제가 떠안을 부담은 더욱 커질 것으로 전망했다. 유럽 위기 장기화로 세계 경기 침체가 불가피한 상황에서 북한변수까지 터지면서 경제성장률 둔화 등 한국 경제의 하방 리스크가 더욱 커졌다는 분석이다.
정부의 내년 경제성장률 전망치는 3.8%지만 금융시장의 변동성이 커지고, 경제 불안감이 높아질 경우 투자 소비 심리가 위축되면서 부정적 영향을 줄 것으로 예상된다. 일단 기업들은 신규투자를 주저할 가능성이 크다. 북한이 당분간 강경노선을 고수할 가능성이 크고 자칫 정치승계 과정에서 군부의 국지적 도발이나 위협적인 발언이 나올 경우 한국경제의 불확실성은 더 높아지기 때문이다.
원·달러 환율 상승도 피하기 어렵다는 점에서 내수 기업들의 실적 악화도 우려된다. 또 환율이 급등해서 원화가치가 하락할 경우 물가 관리에도 문제가 생길 수 있다. 환율이 상승하면 수입가격이 오르면서 물가도 함께 오르기 때문이다.
임노중 솔로몬투자증권 투자전략팀장은 "금융시장이 크게 출렁이고 내수가 악화할 수 있다"면서 "북한 정권 붕괴 등 최악의 시나리오로 갈 경우 환율이 1200원 위로 상승할 수 있다"고 진단했다.
◆"대북정책 기조변화해야 금융시장 안정" = 외국인 투자자들의 추이도 예의주시 대상이다. 일단 19일에는 외국인의 '엑소더스'는 없었다. 유가증권시장에서 외국인들이 2000억원 이상 순매도하기는 했지만 선물시장 등에서는 오히려 매수상위를 기록하는 등 대체로 차분한 모습이었다. 그러나 김정일 후계구도를 둘러싼 북한 정세 불안정이 장기화하면 외국인 투자자들의 이탈 가능성도 적지 않다. 북한리스크에 민감한 외국인투자자들의 자금 유출이 가속화될 경우 외국인 투자자들이 약 33%를 차지하고 있는 국내 주식시장은 물론 채권시장에도 직격타가 될 수밖에 없다.
금융시장이 안정되기 위해서는 일단 북한의 연착륙이 최우선이라고 전문가들은 한결같이 지적했다. 특히 정부의 대북대응이 유연한 쪽으로 선회해야 국내 금융시장 안정에 도움을 주리라는 분석도 나왔다.
박상현 하이투자증권 이코노미스트는 "북한 리스크를 축소하기 위한 정부의 대북 정책의 유연성 확보도 금융시장에는 중요 변수"라면서 "정부가 현 상황과 관련해서 군사적 위협을 강조하기보다는 북한 연착륙에 무게를 둔 입장을 표명하는 등 유연한 모습을 보여주는 것이 금융시장 안정에 도움을 줄 것"이라고 말했다.
김형선 기자 egoh@naeil.com
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